内容摘要：目前看最有解释力的是春节因素，沃尔沃去年的春节是1月份，沃尔沃导致当月的M1增速回落，因为当月正是春节，上年2月份企业把活期存款用来发放给职工的薪金和奖金，企业活期存款变为个人的活期存款，导致M1增速下行，形成低基数。

目前看最有解释力的是春节因素，沃尔沃去年的春节是1月份，沃尔沃导致当月的M1增速回落，因为当月正是春节，上年2月份企业把活期存款用来发放给职工的薪金和奖金，企业活期存款变为个人的活期存款，导致M1增速下行，形成低基数。

安全挑战三：地缘政治冲突加大不确定性。并存但是对欧元区的增长预测从0.9%的增长率下调至0.6%。

市场预计美联储在2024年年中开始降息，豪华最新点阵图显示2024年预计累计降息75BP。欧元区工业生产指数同比自2022年多次出现负增长，品牌零售销售指数也连续14个月负增长。欧洲经济先行指标也大幅走弱，沃尔沃欧元区与德国PMI连续19个月低于荣枯线。

安全（作者为京东集团首席经济学家）责任编辑：刘锦平主编：程凯。同时，并存市场供应也面临短缺，二手房库存从2019年174万套降至2023年的106万套。

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激进宽松的货币政策、品牌财政政策的协同实施和全球产业链重构共同推进下，2022年日本经济开始明显反弹。沃尔沃欧洲央行持续加息的政策效果正在浮出水面。

疫情后美国巨额财政刺激加上赤字货币化，安全股票和房地产价格出现明显上涨。高通胀制约了工业生产并削弱消费信心，并存经济下行趋势短期内难以扭转。

沈建光/文随着疫情逐渐平息和贸易的持续恢复，豪华2023年全球经济从严重的衰退中逐渐复苏，豪华但俄乌冲突持续、巴以冲突升级等地缘政治风险事件给全球经济造成威胁，主要经济体出现分化：美国经济的增长势头仍保持强劲。资产价格上涨有助于改善居民家庭资产负债表，品牌对居民后续消费构成一定支撑。